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    一文读懂PTA与PET丨上海博雅集团布局石油化工领域

    发表时间: 2023-12-05 作者: PET

产品说明

  PTA是重要的大宗有机原料之一,作为一种化工期货品种于2006年12月28号在郑州商品期货交易所上市,至今已有12年。

  PTA精对苯二甲酸大范围的使用在与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的每个方面。同时,PTA的应用又比较集中,世界上90%以上的PTA用来生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯,PET)。生产1吨PET需要0.85-0.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG(乙二醇)。聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。

  国内市场中,有75%的PTA用来生产聚酯纤维;20%用于生产瓶级聚酯,主要使用在于各种饮料尤其是碳酸饮料的包装;5%用于膜级聚酯,主要使用在于包装材料、胶片和磁带。可见,PTA的下游延伸产品主要是聚酯纤维。

  截至2018年9月,我国PTA现有产能合计5075万吨,在生产PTA的厂商中,产能达到100万吨/年以上的生产企业达到12家。

  PTA产业链特征很明显,而通过对历年PTA中长期走势研究分析,基本面(特别是产能匹配与否)是决定其走势最重要的因素。关于PTA产业链可以参见下图,其核心产业链为PX-PTA-PET。

  经过供给侧改革以及严格的环保要求,PTA行业落后产能自2012年以来逐渐出清,PTA的基本面显著改善。2017年PTA行业实际开工率上升至74%,预测2018年行业实际开工率将达到82.8%,同比增长11.89%。随着下游聚酯产能的逐渐投放,预计聚酯行业增速为8%-9%,同时环保部等五部委规定2018年“禁废令”的实施也将带来6%左右的需求缺口,据估算可以传导到原生聚酯的需求增量为3%,因此整个PTA行业的需求将增加12%。从近几年情况去看,由于PTA进出口量基本相等且同比变化较小,受国外需求波动影响较小,即国内的产量增量基本被国内市场消化完全,国内市场供需处于紧平衡。2017年下半年,PTA库存平均为1.99天,创历史新低,在此情况下,PTA开工率开始逐渐上行,但是库存量仍旧保持低位。2018年PTA行业需求增量12%将带来行业景气度将逐步提升。长周期来看,PTA价格稳中有升,继续保持高位。

  从目前的市场格局来看,寡头态势凸显,市场影响力日益增强。名义产能前五位企业产能占比约65%,有效产能前五位企业的产能占比则为68%,寡头态势已经凸显,具体体现在对行业的影响力和控制力显著地增强。有突出贡献的公司的市场影响力和控制力表现充分。

  PET分为纤维级聚酯切片和非纤维级聚酯切片,纤维级聚酯切片用来制造涤纶短纤、涤纶长丝等化学纤维,非纤维级聚酯切片用来制造塑料瓶、薄膜等。

  石油-化纤产业链链条长,涉及环节众多,而PET则是连接石油与化纤产业的关键产品。

  PET产业链上的重要子行业,包括:PX、PTA、MEG、聚酯纤维、聚酯瓶片、聚酯薄膜等,以全景的角度纵览PET的前世今生。

  由于上游炼油与原油价格波动高度相关,下游化纤受宏观经济情况、房地产市场行情等影响较大,聚酯产业链整体呈现出较强的周期性,各环节价格和利润波动较为剧烈。

  PET是乳白色结晶型固体或无色透明的无定形的固体,含有刚性的亚苯基、极性酯基、柔性的亚甲基,总体上表现出较大的刚性,使其具有较高玻璃化温度和较高的熔融温度,酯基使聚合物具有一定的吸水性、水解性。用此产出的塑料包装更具备环保性能。

  2014年以前,聚酯产业链产能扩张过快,PTA、PET等环节盈利能力不断下降;2014年到2016年,行业达到周期拐点,经过一轮洗牌,众多产能退出,有突出贡献的公司开始进行整合;2016年起,随着行业集中度提升,竞争格局优化,产业链一体化程度增强,再加上下游需求复苏,聚酯行业逐渐好转,产销情况呈一直上升趋势,PET产业目前正处于新的景气高峰。

  近期,上海博雅方略集团在12月16日举办的库车重点项目签约仪式上,由库车县委副书记、常务副县长、库车经济技术开发区党工委书记白和斌代表库车县与上海博雅方略集团董事长司徒伟泓,就生产120万吨PTA(精对苯二甲酸)和PET(聚对苯二甲酸乙二醇酯)的投资合作项目现场签约。库车政府将提供各项利好政策及建设支持,并由中石化等企业定向提供80万吨PX原料,用于该项目的生产。

  同时,上海博雅集团与库车政府指定的平台公司将合作成立“100亿库车石油天然气发展基金”,定向用于库车及周边的石油天然气化工项目的投资与整合,提升当地石油天然气化工企业的经济社会效益,并为当地稳增长、调结构、惠民生的经济政策赋能。

  库车当地的天然气等能源储备极其丰富,仅库车坳陷南部的秋里塔格构造带,勘探面积5200平方千米,天然气资源量1.43万亿立方米、石油资源量2.83亿吨。库车是塔里木石油天然气开发主战场、国家“西气东输”主气源地,是自治区确定的五大煤电、煤焦化、煤化工基地之一。库车政府聚焦石油化学工业产业的同时,将纺织服装、先进制造业等纳入主导产业范畴,纵览石油-化纤产业链的上游与下游产业领域, 整体覆盖,形成全产业链模式。

  上海博雅集团通过此次合作,以抓实事、干实事的决心和精神布局石油化学工业领域,成为库车全面、长期、可持续发展战略中的合作伙伴,携手促进库车努力构建具有阿克苏特色的现代产业体系,助力库车全地区的经济和社会持续健康发展。